深圳证交所将第一发展指数基金等三类成品,深

  现在网消息 据新华社电 在昨日举行的第九届中国证券投资基金国际论坛上,深交所正式发布上市基金品牌“乐富”。据悉,乐富基金有基金产品丰富、交易费用低、交易方式便捷、资金使用效率高等特点。

  □本报记者 杜雅文 深圳报道

从2002年国内第一只指数基金诞生,A股指数基金已经发展近15年,市场上指数基金的数量越来越多,而指数基金的种类也越来越丰富。截至2016年底,指数基金规模已达到约5661亿元,其中股票基金约4890亿元,QDII指数基金约402亿元,债券指数基金约195亿元,商品基金约173亿元。根据交易方式不同,又分场外指数基金、LOF、ETF三大类型如下:

  乐富基金,英文全称为ListedFunds,即“上市基金”,包括在深交所挂牌交易的封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)和分级基金,及其他上市交易的基金。

  在2日举行的第九届中国证券投资基金国际论坛上,深圳证券交易所隆重推出其上市基金品牌“乐富基金”。证监会副主席姚刚、深交所理事长陈东征、证监会首任主席刘鸿儒及深圳市副市长陈应春共同为该品牌揭幕。

场外指数基金:早期A股指数基金的主流品种

  近几年深交所基金市场发展迅速,上市基金达80只,形成了涵盖封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)和创新型分级基金四大板块的完整体系。为了便于投资者更好地了解上市基金,提升上市基金的整体形象,深交所将所有上市基金统一命名为“乐富基金”。

  深交所总经理宋丽萍表示,该所将以此为新起点,把深交所基金服务平台打造成国内投资者投资、交易基金的最佳选择。下一步,深交所将坚持创新,重点发展工具型和交易型产品;重点发展彰显交易所优势的指数基金、指数型和债券型分级基金以及封闭式债券基金三大类产品。

场外指数基金,即以指数成分股为投资对象的基金,以完全复制指数权重为方法,以此获取与指数大致相同收益率为投资目标的被动型基金。早期,场外指数基金是A股市场的主流,产品种类也从宽基指数基金,逐渐发展到行业指数基金、主题指数基金和策略指数基金等多个子门类。

  据介绍,乐富基金含有近百只基金,并且有交易费用低、交易方式便捷、资金使用效率高等特点。

  上市基金发展潜力巨大

场外指数基金与场内指数基金主要有以下五个区别:(一)交易渠道不同。场内购买基金是在证券公司开户后,通过证券公司交易软件进行交易,而场外购买基金通过银行柜台、网银、证券公司柜台、基金公司网站等渠道交易;(二)交易对象不同。场内能购买的基金为LOF基金、ETF基金、分级A和分级B;而场外可以购买全部开放式基金;(三)交易费率不同。场内买入或卖出单向交易费率一般最高不超过0.3%;而场外申购费率一般为0.6%~1.5%,赎回费率通常约为0.5%;(四)到账时间不同。场内基金一般情况下购买后T 1个工作日可卖出,资金T 1个工作日到账;场外基金一般情况下申购后T 2个工作日可赎回,资金通常在T 1个工作日后到账;(五)交易价格不同。场内购买是按股票交易方式进行,根据供求关系,以适时撮合价交易,价格在交易日的不同交易时间会有所区别;场外申购则是未知价格,以当天收盘净值为价格进行交易,每天仅有一个价格。

  在基金产品数量方面,乐富基金包括股票型、债券型、指数型、杠杆型、封闭式、开放式等投资于境内外的基金近百只。投资者使用深圳证券账户即可买卖所有乐富基金,交易方式与买卖股票相同。另外,买卖乐富基金只需支付不高于0.3%的佣金,远低于开放式基金申购赎回费用(1%至2%)。同时,买入乐富基金,次日即可卖出;卖出乐富基金,资金即时可用。资金使用效率与股票交易相同,远高于开放式基金申购赎回。

  乐富基金寓意“乐享人生,富及天下”,该品牌涵盖了深交所所有上市基金品种,包括封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)、创新型分级基金构成的完整产品体系,具有产品丰富、费用低廉、交易方式便捷、资金使用效率高四大特点。目前,乐富基金包括股票型、债券型、指数型、杠杆型、封闭式、开放式等投资于境内外的上市基金逾百只。使用深圳证券统一账户,就可完成所有乐富基金的交易和申购赎回。

LOF基金:中国本土化的创新品种

  

  宋丽萍表示,近两年深交所基金市场取得了较快发展,挂牌基金数量今年首度突破100只。在建立多层次资本市场体系框架的同时,深交所致力于逐步丰富交易品种,完善产品线,从而构建完整的多层次多品种的资本市场,其债券市场、资产证券化品种目前也在谋求突破,基金市场则已取得较大发展。

LOF基金,英文全称“Listed Open-Ended Fund”,中文译为“上市型开放式基金”,与传统的开放式场外指数基金相比,LOF的主要特点为增加了一种交易方式,即除了能申购或者赎回外,还可以买入或者卖出,对投资者来说,交易更加便利,且交易成本更加低廉。LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种全新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种更为便利的交易方式。投资者们所熟知的分级指数基金其实就是LOF基金的一种,可以说,LOF指数基金是具有中国本土化改良的创新品种。

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  重点发展三类产品

LOF基金与场外普通指数基金最大区别在于增加场内交易功能,LOF采用场内交易和场外交易同时进行的交易机制,为投资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格,当场内交易价格与基金净值价格不同时,就存在套利的机会。从交易效率来说,LOF基金交易效率低于ETF,无法做到瞬时套利,故一般情况下场内LOF基金的价格会比实际净值低1%-2%。以深交所的LOF基金为例,通常当天买入基金份额,T 1日才可以赎回,当天申购基金份额,T 2日才可以卖出,由于时间的差异,导致通常情况下很多LOF指数基金场内折溢价会比ETF更高些。

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  不过,和美国等成熟市场相比,我国上市基金在规模和市场份额等方面仍有显著差距。宋丽萍说,近年来,ETF已成为全球交易所发展的最大亮点。美国ETF资产规模已超过9千亿美元,占股票市值的比重已达6%,纽约交易所ETF成交金额占总成交额约22%。而且,这些数字在不断提高。

ETF:未来指数基金发展的主要趋势

  目前,深交所上市基金资产不足股票市值的1.5%,上市基金的成交金额不足股市的2%。从这些数据可以看到我国上市基金与发达资本市场的差距,也可以看到未来发展潜力巨大。融资融券和股指期货为上市基金的发展带来新的历史机遇。

ETF( Exchange Traded Funds)即交易型开放式指数证券投资基金。它是一种在交易所上市交易的开放式指数基金,兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色,是一种高效的指数化投资工具。

  深交所将以“乐富基金”揭牌作为新起点,进一步推进基金市场建设,下一步工作重点将围绕几个方面展开:首先,丰富产品种类和数量,打造乐富基金超市。在交易所基金市场已经具有的价格优势和资金使用效率优势上,还将加强与基金市场各参与方的合作,进一步丰富产品种类和数量,让中国最优秀的基金都成为乐富基金,把各种类型的基金和各类投资者都吸引到乐富基金服务平台上来。

具体来讲,ETF具有以下四个特点:(一)交易所挂牌买卖。像买卖股票和封闭式基金一样,大家可以直接买卖ETF份额;(二)一篮子股票申购赎回机制。指数基金申购赎回机制比较独特,投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回;相比LOF基金,股票申购赎回机制导致ETF的跟踪误差会更小;(三)套利机制。申赎套利机制的存在,会使得ETF实际净值和交易所买卖价格更接近;相比LOF基金,ETF的场内折溢价率会更小;(四)费率较低廉。没有印花税,场内买卖只有券商的交易佣金。另外,管理费和托管费在三类指数基金产品里面基本处于最优惠的水平。

  其次,进一步根据市场需求完善交易所基金业务系统功能,重点发展彰显交易所优势的三类基金产品:大力发展指数基金产品,尽快推出跨市场ETF、跨境ETF等创新产品,争取在短期内形成一个涵盖境内外多个主要指数、具有一定规模和流动性的指数基金板块;继续推动分级基金的发展与创新,重点发展指数型和债券型分级基金,为市场提供更多特征明确的资产配置工具;进一步发展封闭式债券基金,为投资者提供更多低风险的交易型产品。

  再次,进一步加强风险管理。将考虑在时机成熟时,通过完善的ETF配套交易制度,保障ETF套利效率,改进ETF申赎模式,从根本上降低ETF的运行风险。在跨市场ETF等新产品的设计中,将采用场外申赎模式,以降低产品运作风险。此外,深交所将加强与市场各参与方的合作,实现多方共赢。

  

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